资产管理机构 Bitwise 最新观点认为，当前加密市场弥漫的高度焦虑情绪，可能意味着市场正逐步接近周期底部。该机构指出，类似的市场情绪曾出现在 2018 年与 2022 年熊市尾声阶段，而随后均迎来了显著反弹行情。
Bitwise 首席投资官 Matt Hougan 表示，历史数据显示，在 2018 年市场低点布局的投资者获得了约 2000% 的回报，而在 2022 年低位入场者在随后三年多时间中也实现了约 300% 的涨幅。
基本面与价格出现阶段性背离
Hougan 认为，目前市场价格走势与行业基本面进展之间存在明显脱节，这一现象在过去多个周期中也曾出现。他强调，稳定币规模持续扩张、资产代币化趋势升温，以及「AI+金融」等创新方向不断推进，显示加密生态系统仍在持续成熟。
在机构看来，行业发展并未因市场波动而停滞，反而在基础设施和应用层面稳步前进。
熊市通常以情绪耗尽结束
Bitwise 分析指出，加密市场往往并不会在突然的乐观情绪中完成筑底，而更常见的情况是市场逐步磨底，直至投资者情绪被持续消耗。当前市场环境可能正处于这一阶段。
机构同时列举了可能推动市场回暖的潜在催化因素，包括监管政策进展（如《清晰法案》）、宏观流动性改善、降息预期升温，以及 AI 与加密融合领域的技术突破。
市场不确定性下的风险监测
在情绪高度敏感的阶段，市场更容易出现异常资金流动与风险事件。一些机构会结合 Trustformer KYT 等链上风险监测工具，对大额转账、可疑地址行为及异常交易模式进行持续追踪，以提升风险控制与合规能力。
结语
Bitwise 认为，当前市场情绪或已进入历史性低位区间，意味着潜在机会正在酝酿。不过，若缺乏明确利好催化，市场可能仍需经历一段时间的震荡磨底，投资者应关注基本面变化并做好风险管理。