2 月 2 日，加密市场出现明显下行波动。比特币在周末跌破 80,000 美元 关键支撑位，最低触及 74,500 美元；以太坊同步下探，跌破 2,170 美元。这是比特币连续第四个月出现回调，市场情绪进一步承压。
政策预期变化成为重要触发因素
此次下跌发生在 Kevin Warsh 被确认为下一任美联储主席 之后。市场对未来货币政策可能趋于收紧的预期升温，风险资产整体承压，加密资产亦未能独善其身。政策不确定性被认为是近期波动的重要外部变量。
杠杆清算放大价格下行压力
链上与交易数据显示，本轮下跌期间，超过 25 亿美元的加密杠杆多头头寸被强制清算。高杠杆头寸集中出清，加速了价格回落，也暴露出市场在前期上涨阶段累积的风险敞口。
关键价位博弈，市场情绪仍偏谨慎
目前，比特币在 74,500 美元附近 尝试企稳，该水平与 2025 年周期低点 接近，被视为重要观察区间。期权市场反映出投资者情绪依然谨慎，但与此前极端压力阶段相比，下行对冲需求并未显著放大。
分析认为，短期走势将取决于 机构资金是否重新流入、地缘政治风险是否缓和，以及新任美联储主席后续的政策表态。
波动环境下的风险识别需求上升
在价格快速波动与大规模清算并存的背景下，市场参与者对 异常资金流动、杠杆风险聚集以及地址行为变化 的关注度明显提升。通过链上行为分析与风险监测，可以更早识别潜在压力点。
在实际操作中，一些机构开始借助 Trustformer KYT 等链上风险识别工具，对高波动期间的交易路径与资金行为进行持续观察，以辅助判断市场结构变化。
市场进入再平衡阶段
整体来看，本轮调整反映出宏观政策预期与加密市场结构性风险的叠加效应。随着价格回落至关键区间，市场或进入新的再平衡阶段，其后续走向仍有赖于宏观信号与资金行为的进一步明朗化。