美国稳定币监管进入实施细则阶段
2026年10月20日，The Block报道，美国区块链协会（Blockchain Association）已向美国财政部提交意见，要求进一步明确《GENIUS Act》相关拟议规则的适用范围。此次意见针对该法案第3条的实施细则，主要涉及谁可以在美国发行、提供或销售支付型稳定币。
美国财政部于2026年8月17日公布相关拟议规则，并征求公众意见。根据财政部说明，《GENIUS Act》预计于2027年1月18日生效。该法案旨在建立支付型稳定币发行和销售的监管框架，包括发行方许可及部分境外稳定币在美国市场提供服务的条件。
区块链协会总体支持建立稳定、可信且受到监管的支付型稳定币体系，但认为部分拟议条款仍需要更清晰的定义。其核心关切是，规则应当区分直接面向客户提供服务的企业与提供底层技术、验证交易或运行自托管软件的参与者。
需要强调的是，协会提交的意见属于行业建议，最终规则仍取决于监管部门的审议和正式发布。企业不应将协会提出的排除范围或责任限制直接视为已经生效的豁免。
DeFi基础设施、交易行为与责任认定争议
区块链协会希望财政部进一步明确数字资产服务提供商（DASP）的定义。协会认为，规则应保留法律对部分底层基础设施的排除安排，例如自托管软件和交易验证活动，并避免仅因企业使用自有资产进行交易，就将其自动归入特定服务提供商类别。
另一项争议涉及“明知参与”非法稳定币发行的责任标准。协会主张，承担相关责任应当要求实际知情，并对发行方的违法行为提供实质性协助；一般性的二级市场交易不应仅凭交易本身就被视为参与非法发行。
这些问题对于DeFi生态尤为重要。在无需许可的区块链环境中，用户可能通过智能合约或钱包地址与其他参与者交互，并不一定掌握对手方的身份、所在地或法律关系。如果规则对身份识别和地域判断提出难以实现的要求，可能给交易平台、基础设施运营商和其他服务商带来较大的执行不确定性。
不过，合规义务是否适用，仍需结合具体业务模式、法律条文和最终规则判断。去中心化技术的使用本身，并不意味着相关主体必然不受监管。
境外稳定币审查与数字资产平台的合规准备
区块链协会还要求财政部明确境外支付型稳定币发行方的尽职调查要求。协会指出，部分数字资产服务商与境外发行方并无直接业务关系，要求其进行无限范围的调查可能难以落实。协会建议，平台可在适用范围内参考监管机构公开发布的禁止名单等官方信息。
协会同时对判断交易对手是否位于美国的“合理相信”标准提出意见，认为在无需许可的环境中，服务商可能只能看到钱包地址，缺少直接核实对手方所在地的信息。其建议旨在让规则更符合实际可获得的信息，但目前仍属于待监管部门考虑的意见。
对交易平台、托管机构及稳定币服务商而言，当前较稳妥的做法是梳理自身业务中发行、销售、交易、托管和转账等环节，明确与发行方及客户之间的实际关系，并记录风险评估和合规判断依据。平台还应持续关注最终规则、监管解释及适用日期，避免仅依赖尚未获采纳的行业建议制定政策。
从KYT和AML角度看，链上交易监测可以帮助识别资金流向、地址风险和异常交易模式，但不能单独解决发行许可、服务提供商分类或地域管辖等法律问题。有效的合规体系需要将链上分析、客户尽职调查、法律审查和持续监管跟踪结合起来，在支持技术创新的同时，明确哪些业务活动需要履行相应义务。